PENGARUH EARNINGS PER SHARE (EPS) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2022-2024
DOI:
https://doi.org/10.61896/jibi.v3i4.245Keywords:
Earnings Per Share (EPS), Price to Book Value (PBV), harga saham, , perusahaan infrastruktur, Bursa Efek IndonesiaAbstract
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Earnings Per Share (EPS) dan Price to Book Value (PBV) terhadap harga saham perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh pentingnya indikator kinerja keuangan dalam memengaruhi keputusan investor dan pergerakan harga saham. Kajian pustaka berfokus pada teori sinyal dan teori nilai perusahaan yang menjelaskan bahwa EPS dan PBV mencerminkan kinerja serta prospek perusahaan di masa depan. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain ex post facto. Populasi penelitian terdiri atas 70 perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di BEI, sedangkan teknik purposive sampling menghasilkan 46 perusahaan dengan 138 observasi. Data diperoleh dari laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan pada situs resmi BEI dan dianalisis menggunakan regresi linear berganda data panel melalui aplikasi E-Views 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa EPS dan PBV secara parsial maupun simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. EPS yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba per saham, sedangkan PBV yang tinggi mencerminkan nilai perusahaan dan kepercayaan investor yang baik. Nilai koefisien determinasi sebesar 99,88% menunjukkan bahwa variasi harga saham sebagian besar dapat dijelaskan oleh EPS dan PBV melalui Fixed Effect Model. Penelitian ini memberikan kontribusi praktis bagi investor sebagai dasar dalam melakukan analisis fundamental sebelum mengambil keputusan investasi, sekaligus menjadi masukan bagi manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai perusahaan melalui penguatan kinerja keuangan. Dari sisi akademis, penelitian ini memperkaya bukti empiris mengenai penerapan Signalling Theory pada sektor infrastruktur di Indonesia serta menjadi referensi bagi penelitian selanjutnya yang mengkaji determinan harga saham pada sektor strategis.
Kata Kunci: Earnings Per Share (EPS), Price to Book Value (PBV), harga saham, perusahaan infrastruktur, Bursa Efek Indonesia
ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of Earnings Per Share (EPS) and Price to Book Value (PBV) on stock prices of infrastructure sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2022–2024. The study is based on the importance of financial performance indicators in influencing investor decisions and stock price movements. The literature review focuses on signaling theory and firm value theory, which explain that EPS and PBV reflect company performance and future prospects. This research employed a quantitative approach with an ex post facto design. The population consisted of 70 infrastructure companies listed on the IDX, while purposive sampling resulted in 46 companies with 138 observations. Data were collected from annual financial reports published on the IDX official website and analyzed using panel data multiple linear regression with E-Views 12. The findings reveal that EPS and PBV individually and simultaneously have a positive and significant effect on stock prices. Higher EPS indicates stronger profitability per share, whereas higher PBV reflects better firm value and investor confidence. The coefficient of determination of 99.88% shows that stock price variations are largely explained by EPS and PBV through the Fixed Effect Model. This study provides practical insights for investors as a basis for conducting fundamental analysis before making investment decisions, while also offering guidance to company management on how to increase corporate value by improving financial performance. From an academic perspective, this study enriches the empirical evidence regarding the application of Signaling Theory in Indonesia’s infrastructure sector and serves as a reference for future research examining the determinants of stock prices in strategic sectors.
Keywords: Earnings Per Share (EPS), Price to Book Value (PBV), stock prices, infrastructure companies, Indonesia Stock Exchange
References
Adriani, A., & Nurjihan, L. (2020). Earning per share, sinyal positif bagi investor saham syariah? Proceeding of National Conference on Accounting & Finance, 2, 47–59. https://doi.org/10.20885/ncaf.vol2.art5
Afrianita, N., & Kamaludin, F. (2022). Pengaruh earnings per share (EPS), price earnings ratio (PER), dan price book value (PBV) terhadap harga saham perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI periode 2016–2020. Jurnal Indonesia Sosial Sains, 3(9), 1236–1248. https://doi.org/10.36418/jiss.v3i9.701
Ahmad. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham: Peran kinerja perusahaan makanan dan minuman di Indonesia. The Asia Pacific Journal of Management Studies, 9(2), 87–98. https://doi.org/10.55171/apjms.v9i2.722
Aisyah, K. E. S. (2020). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan good corporate governance terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 9(4), 1–19.
Akbar, M. I., Mas’ud, R., Sanurdi, & Khotmi, H. (2024). Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan tambang yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) 2019–2021 dengan solvabilitas sebagai variabel moderasi. Jesya: Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 12–20. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1454
Akbar, Maryam, S., & Karyadi. (2020). Pengaruh earning per share (EPS) terhadap price to book value (PBV) (Studi pada PT Tri Banyan Tirta Tbk). Co-Management, 3(2), 494–507.
Almira, N. P. A. K., & Wiagustini, N. L. P. (2020). Return on asset, return on equity, dan earning per share berpengaruh terhadap return saham. E-Jurnal Manajemen, 9(3), 635–637. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2020.v09.i03.p13
Amelia, N., Romdoni, I. A., & Hasanah, D. (2025). Pengaruh rasio pasar terhadap return saham syariah pada perusahaan sektor infrastruktur dalam indeks saham syariah Indonesia (ISSI) periode 2020–2024. Jurnal Ilmiah Akuntansi Profetik, 3(2), 82–89. https://doi.org/10.55182/jiakpro.v3i2.696
Anam, H., Ghozi, S., Rakim, A. A., & Winarni. (2018). Analisis data pergerakan harga saham bank BUMN melalui debt to equity ratio (DER), return on equity (ROE), dan earning per share (EPS). JSHP, 2(2), 124–134. https://doi.org/10.32487/jshp.v2i2.499
Ananda, R. P., Roza, S., & Nurhayati. (2023). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan leverage terhadap harga saham pada perusahaan perdagangan besar yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018–2020. Jurnal Penelitian Ekonomi Manajemen dan Bisnis, 2(1), 110–124. https://doi.org/10.55606/jekombis.v2i1.985
Astuti, A. P., & Setiawati, E. (2024). Pengaruh EPS, ROA, DER, dan PBV terhadap harga saham (Studi kasus pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2021). Jurnal Rimba: Riset Ilmu Manajemen Bisnis dan Akuntansi, 2(2), 112–126. https://doi.org/10.61132/rimba.v2i2.697
Aziza, A. R. N., & Kosasih. (2021). Pengaruh return on asset dan earning per share terhadap harga saham. Jurnal Edukasi Ekonomi, Pendidikan dan Akuntansi, 9(2), 87–98.
Basuki, A. T. (2021). Analisis data panel dalam penelitian ekonomi dan bisnis. KDT.
Cahyania, L. D., Asna, Firdaus, R. M., Sedyastuti, K., & Putra, Y. S. (2024). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI periode 2020–2022. Jurnal Akuntansi Neraca, 2(1), 1–12.
Cahyaningrum, Y. W., & Antikasari, T. W. (2017). Pengaruh earning per share, price to book value, return on asset, dan return on equity terhadap harga saham sektor keuangan. Jurnal Economia, 13(2), 191–200. https://doi.org/10.21831/economia.v13i2.13961
Effendy, M. A. F., & Khotimah, H. (2025). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan tax avoidance terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 4(4), 407–425.
Febrianti, S. I., & Maswarni. (2024). Pengaruh price to book value (PBV) dan earnings per share (EPS) terhadap harga saham pada PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk periode 2010–2023. Jurnal Ilmiah Swaea Manajemen, 4(4), 878–892.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis multivariat dan ekonometrika: Teori, konsep, dan aplikasi dengan EViews 10. Badan Penerbit Undip.
Hasanuh, N. (2019). Analisis earning per share dan harga saham. Eqien: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 6(2), 74–79. https://doi.org/10.34308/eqien.v6i2.98
Husain, F. (2021). Pengaruh rasio likuiditas dan rasio profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan indeks IDX-30. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis dan Manajemen Indonesia, 24(2), 162–175.
Ilahiyah, D. N. H., Husnul, N. R. I., Sopiah, I., Putri, N. L., & Sari, P. K. (2021). Pengaruh earning per share (EPS) dan pertumbuhan penjualan terhadap harga saham pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Akuntansi Dewantara, 5(2), 97–111. https://doi.org/10.26460/ad.v5i2.9574
Kardinal, & Wijaya, T. (2024). Pengaruh current ratio (CR), debt to equity ratio (DER), dan earning per share (EPS) terhadap harga saham perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2022. Jurnal Manajemen Ekonomi, 6(2), 122–141. https://doi.org/10.35957/prmm.v6i1
Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2024). Buku informasi APBN TA 2024: Mempercepat transformasi ekonomi yang inklusif dan berkelanjutan. https://anggaran.kemenkeu.go.id/api/Medias/454fb34d-dd52-4edf-a6cc-e443f06fe44f
Khairudin, & Wandita. (2017). Analisis pengaruh rasio profitabilitas, debt to equity ratio (DER), dan price to book value (PBV) terhadap harga saham perusahaan pertambangan di Indonesia. Jurnal Akuntansi & Keuangan, 8(1), 68–84.
Kusmawaningsih, S., Saputri, R., & Khoirudin, A. (2023). Analisis harga saham dalam perspektif ekonomi Islam. Jurnal Iqtishaduna: Economic Doctrine, 6(1), 7–14.
Lukman, S. D. S. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, laba per lembar saham, dan laba bersih terhadap harga saham pada sub sektor restoran, hotel, dan pariwisata di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Kewirausahaan, 8(3), 275–283.
Mirayani, L. P. M., & Kepramareni, P. (2024). Pengaruh price to book value, price earnings ratio, leverage, likuiditas, dan profitabilitas terhadap return saham properti. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (JEBMA), 4(1), 360–370.
Mujino, Sari, P. P., & Widiyanti, I. W. (2021). Pengaruh return on asset, return on equity, net profit margin, dan earning per share terhadap harga saham. Jurnal Ilmiah Edunomika, 5(1), 166–174.
Mulyanti, K., & Randus, A. A. P. (2021). Pengaruh earning per share (EPS) dan price earning ratio (PER) terhadap return saham pada perusahaan LQ45 periode 2017–2019. Land Journal, 2(1), 65–76.
Noprian, & Riswan. (2025). The influence of fundamental analysis on banking sector stock prices in the LQ45 index for the period 2020–2023. Jurnal Fokus Manajemen, 5(4), 673–682.
Padmanegara, I. P. B. (2024). Kedudukan pemegang saham minoritas dalam penentuan kebijakan dan perlindungan sebagai pemegang saham perseroan terbatas terbuka. Jurnal Ekonomi, Koperasi & Kewirausahaan, 14(11), 824–837.
Purnomo, E. (2022). Pengaruh financial leverage, operating leverage, struktur modal, dan kinerja aset terhadap earning per share. Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Akuntansi, 21(2), 158–167. https://doi.org/10.22225/we.21.2.2022.158-167
Rahmawati, I., Sa’adah, L., & Pebrianto, R. E. (2025). Effect of EPS, PBV, and PER on stock price of listed sharia banks (2019–2023). Procuratio: Jurnal Ilmiah Manajemen, 13(2), 142–150. https://doi.org/10.35145/procuratio.v13i2.5017
Ramadhani, M. R., Dewi, R., Kusuma, M. H., & Epriyanti. (2024). Pengaruh earning per share (EPS), price to book value (PBV), dan debt to equity ratio (DER) terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor semen yang terdaftar di BEI periode 2019–2023. Jurnal Manajemen Bisnis Unbara, 1(5), 38–53.
Saefudin, A., & Sudrajat, A. (2024). Pengaruh earning per share, price to book value, dan debt to equity ratio terhadap harga saham efek syariah tahun 2021–2023. Jurnal Ilmiah Indonesia, 4(5), 381–395.
Santoso, D. F., & Juwita, R. (2025). Pengaruh DER, PBV, dan EPS terhadap harga saham pada sektor properti. Jurnal MDP Student Conference (MSC), 1(4), 863–868.
Santoso, S. (2018). Menguasai statistik dengan SPSS 25. PT Elex Media Komputindo.
Saputra, D. W., & Mauludi, A. (2024). Pengaruh ROA, ROE, dan NPM terhadap harga saham perusahaan sektor property and real estate yang terdaftar di BEI dengan EPS sebagai variabel intervening periode 2019–2021. Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(1), 405–427. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i1.414
Saputra, P. D., Pawenang, S., & Damayanti, R. (2021). Pengaruh ROE, EPS, dan PBV terhadap harga saham (Perusahaan sub sektor properti dan real estate tahun 2018–2019 per triwulan). Jurnal Edunomika, 5(2), 1012–1021. https://doi.org/10.29040/jie.v5i2.1874
Sari, R. (2021). Analysis of the effect of earnings per share, price earning ratio, and price to book value on the stock prices of state-owned enterprises. Golden Ratio of Finance Management, 1(1). https://doi.org/10.52970/grfm.v1i1.117
Sha, T. L. (2016). Pengaruh kebijakan dividen, likuiditas, net profit margin, return on equity, dan price to book value terhadap harga saham pada manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2010–2013. Jurnal Akuntansi, 19(12), 276–294.
Sihaloho, J., & Rochyadi, A. (2021). The influence of price earning ratio (PER), earning per share (EPS), price to book value (PBV) on stock prices and firm size as mediators in food and beverage sub-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2015–2020. International Journal of Economics, Business and Accounting Research, 5(4), 432–446.
Sihombing, M., Simamora, D. H., Tesalonika, M., Miranda, E., Liliana, O. V., Kesia, L., et al. (2025). Analisis penilai kewajaran harga saham dengan metode price to book value pada PT Krom Bank Indonesia Tbk 2022–2023. Jurnal Akuntansi Kompetif, 8(1), 159–164.
Simanjuntak, G. Y., Simanjuntak, R. M., Sibarani, A. M., Panjaitan, R. Y., & Silitonga, I. M. (2025). The influence of timeliness in digital financial reporting (e-reporting) on market reaction at the Indonesia Stock Exchange: The mediating role of information asymmetry. Jurnal Ilmiah AccUsi, 7(2), 404–423. https://doi.org/10.36985/ywtgas73
Siska, Mas’ud, M., & Amiruddin. (2024). Pengaruh earnings per share, price earning ratio, price to book value, dan debt equity ratio terhadap harga saham sektor industri barang konsumsi pada Bursa Efek Indonesia. SEIKO: Journal of Management & Business, 7(1), 665–679.
Sucipto, V. H. P. B., Maramis, J. B., & Untu, V. N. (2022). Reaksi pasar terhadap Covid-19 di Indonesia pada industri pariwisata, restoran, dan hotel di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 10(4), 260–266.
Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Susilawati, S. (2020). Determinan harga saham perusahaan yang terdaftar di LQ45. Jurnal Akrab Juara, 5(1), 38–49.
Tarima, G., Parengkuan, T., & Untu, V. (2016). Pengaruh profitabilitas, keputusan investasi, dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI periode 2011–2014. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(4), 465–474.
Wardoyo, D. U., Agusty, F. P., & Hanifa, A. N. (2022). Pengaruh earning per share, return on asset, dan debt to equity ratio terhadap harga saham. Jurnal Cakrawala Ilmiah, 1(5), 1091–1102.
Wiska, M. (2020). Menakar struktur kepemilikan saham dan kinerja perusahaan. Jurnal Manajemen Bisnis, 17(3), 457–469.
Yudistira, E. R., & Adiputra, I. M. P. (2020). Pengaruh faktor internal dan eksternal terhadap harga saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 10(2), 176–184.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Zoti Andira, Hery Sawiji
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
